债市要闻
【财政部：继续安排一定规模的地方政府专项债券适当增加中央预算内投资规模】
2月1日，财政部副部长王东伟在新闻发布会上表示，今年将用好相关国债资金，继续安排一定规模的地方政府专项债券，适当增加中央预算内投资规模等，发挥好政府投资的带动放大效应。2023年安排地方政府专项债券规模是3.8万亿元，优先支持成熟度比较高的项目和在建项目，聚焦重点，不“撒胡椒面”，扩大了专项债券的投资领域，2023年专项债投资领域扩大到11个。专项债用作项目资本金范围也扩展扩大，扩展至15个方面，同时加强专项债的发行和使用，有力推动了一批交通、水利、能源等利当前惠长远的重大项目建设。
财政部国库司司长李先忠在新闻发布会上表示，国债方面，我们将在全国人大审查批准的国债余额限额内，拟靠前安排发行，为保障必要的支出强度提供支撑。地方债方面，从2019年到2023年，经国务院批准，财政部分别向各地提前下达新增债务限额是1.39万亿元、2.85万亿元、2.36万亿元、1.79万亿元和2.62万亿元，合计超过11万亿元。2023年12月，财政部依法履行审批程序后，已经向各地提前下达了部分2024年的新增地方政府债务限额，支持重大项目建设，推动形成实物工作量，充分发挥地方政府债券对经济的拉动作用。
【专家：今年特殊再融资债券有望继续发行用于支持隐性债务化解】
中国债券信息网消息，贵州省2月2日发行约325亿元特殊再融资债，成为今年首个发行特殊再融资债的省份。专家预计，在去年已发行逾1.3万亿元基础上，今年特殊再融资债券有望继续发行，用于支持隐性债务化解。此外，金融化债进程料加快，一揽子化债方案将陆续落地。“在城投债务和付息压力仍不算小、地方债务结存限额仍有空间的前提下，2024年大概率将继续发行特殊再融资债券支持隐性债务化解。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示。
【央行再投放PSL1500亿元】
2月1日，央行发布的公告显示，1月份，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增PSL1500亿元。 这是继去年12月重启PSL投放3500亿元后，央行再次投放PSL1500亿元。根据央行释义，PSL的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展而对金融机构提供的期限较长的大额融资。有专家表示，预计本轮PSL投放对利率影响较为有限，本轮PSL或主要用于城中村改造及保障房建设，但由于本轮城中村改造仍处于初期阶段，改造体量较大、启动周期较长，预计难以对信贷及基本面形成立竿见影的提振。
【债市火爆开年 30年期国债ETF今年收益已接近4%】
据媒体报道，今年1月份的债券市场延续去年12月的走势，以“债牛”收尾，10年期国债收益率和30年期国债收益率均创下历史新低。其中，30年期国债表现最为亮眼，数据显示，截至1月31日，鹏扬基金旗下鹏扬中债-30年期国债ETF的净值也达到成立以来的新高，今年以来已斩获3.93%的正收益。与此同时，其份额较月初净增加349万份，吸引场外资金超过3亿元。
解读：有专家表示，当前长期国债收益率仍有下行空间。随着央行货币政策的持续发力，未来两年1年期MLF利率或还将下降45至50个基点；与此同时，未来两年10年期国债收益率最低区间将在2.00%-2.05%。针对30年期国债收益率的点位，以与10年期国债收益率20个基点利差的极限值来看，30年期国债收益率最低将在2.20%至2.25%之间浮动。
【解密10万亿债基持仓！城投债资质下沉】
据财联社报道，随着公募基金2023年四季报披露完毕，去年表现较好的债券基金持仓全貌浮出水面。截至2023年末，债基持有的债券资产达10.46万亿，四季度超季节性大幅增持了利率债。而在信用债持仓方面，城投债弱资质区域持仓环比明显提升。同时，债基持续增配了短久期二永债，基金人士更看好二永债的配置价值；产业债则因供给不足规模收缩。
【公募REITs持续上新部分产品出现超募】
日前，消费基础设施REITs持续上新，其中华夏金茂商业REIT、嘉实物美消费REIT两只产品更是出现超募。公募REITs新发持续火热，但是二级市场却面临一定压力。面对“新发热、二级冷”现象，行业人士认为，基金管理人应该主动应对市场的不确定性。尽管短期内REITs二级市场价格单边下降，基金人士表示，相对于同期股票市场而言，公募REITs市场仍有一定的超额回报，基础资产经营整体稳健。考虑到REITs底层资产业绩与经济基本面恢复情况息息相关，整体经营仍呈一定韧性，REITs作为资产配置标的具有一定的投资价值。
【传有债权人申请碧桂园清盘接近碧桂园人士：该传闻不属实】
据媒体报道，有市场消息传言，碧桂园债权人将申请清盘，有香港银行将接管碧桂园在港抵押资产。对此，接近碧桂园人士告诉记者，该传闻不属实，当前，公司经营一切正常。公司正与顾问团队一起，积极评估集团的财务状况，并已建立与主要债权人的合作沟通平台，专业配资平台相关评估及沟通也在正常有序推进中。
【四川省支持南充达州组团培育川东北省域经济副中心：支持申报发行最长30年期限专项债券】
四川省委、四川省人民政府印发关于支持南充达州组团培育川东北省域经济副中心的意见指出，支持两市更多重大项目纳入国家和省级规划，将符合条件的项目优先纳入省重点项目和共建成渝地区双城经济圈重大项目名单。加大省级财力补助支持力度，在新增地方政府债券额度安排上给予倾斜，支持申报发行最长30年期限专项债券，支持符合条件的地区申报隐性债务风险化解试点。
【宿迁市：2023年开展平台数量压降和债务削峰降本两大行动累计清退102家平台公司】
据宿迁市人民政府官网，2023年宿迁市纪检监察机关持续深化融资平台经营性债务专项监督，开展平台数量压降和债务削峰降本两大行动，累计清退102家平台公司，融资成本较年初下降29个基点。
【910亿美元违约债务来袭穆迪：2023年美企违约率增加2倍】
2023年，美国非金融企业的违约率比前一年增加了近两倍，穆迪分析（Moody's Analytics）预计，这一趋势将在新的一年继续下去。根据该评级机构周三（1月31日）发布的一份说明，违约数从2022年的31起跃升至2023年的92起，几乎增加了两倍；企业违约率达到5.6%，这是自2020年以来最高的水平。其中2023年第四季度企业违约率达到20起。穆迪的数据还显示，去年12个月违约激增影响了逾910亿美元的违约债务总额，高于前一年的380亿美元。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，2月1日以利率招标方式开展了430亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日4660亿元逆回购到期，因此单日净回笼4230亿元。
信用债事件
■金堂国资：完成发行2.78亿元“24金堂国资MTN001”，获超43.7倍认购；
■恒大地产：截至2023年12月末涉及未能清偿的到期债务累计约人民币2978.10亿元；
■“20宝龙MTN001”：拟调整发行条款，2月19日召开持有人会议；
■山西文旅集团：“22山西文旅MTN001”票息拟下调450BP至2%，2月2日起回售申请
■镇江交投：5亿元“22镇江交通MTN001”全额回售，未回售部分票息由4.50%下调至1%；
■“24临桂城投SCP002”：簿记建档申购区间下限由3%调整为2.5%；
■国泰君安：公开发行不超200亿元公司债券获证监会注册批复；
■工商银行：拟发行不超过600亿元的总损失吸收能力非资本债务工具；
■保利发展(600048.SH)：“21保利01”将于2月8日提前摘牌；
■重庆大足永晟实业更正声明：“24大足永晟CP001”票息由1.87%更正为2.87%；
■晋控装备：取消发行“24晋能装备MTN001”。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行】
周四，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行2.27BP报1.6822%，7天期下行3.52BP报1.8354%，14天期上行1.92BP报2.1474%，1月期下行16.87BP报2.0813%。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行3.2BP报1.676%；7天期下行2.0BP报1.809%；14天期上行0.6BP报2.084%；1个月期下行2.0BP报2.262%。
银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.8000%，跌15.00个基点；FR007报1.9500%，跌40.00个基点；FR014报2.1000%，涨5.00个基点。
银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.6800%，跌3.00个基点；FDR007报1.8200%，跌11.00个基点；FDR014报2.1000%，涨5.00个基点。 【利率债|国债期货涨势暂歇，30年期主力合约跌0.2%】
周四，国债期货涨势暂歇，收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.2%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。
交易员表示，从持仓来看国债期货已经开始移仓，日内仍维持在均线上下波动。现券日内振幅不大，但交易量仍然比较活跃，多头对债市的定价可能达到比较充分的水平。
银行间主要利率债收益率窄幅波动。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率上行0.2bp报2.435%，5年期国债活跃券230022收益率上行0125bp报2.3025%；10年期国开活跃券230210收益率于上行0.5bp报2.6325%。
【信用债|信用债收益率多数小幅上行，全天成交超1200亿元】
周四，信用债收益率延续下行势头，表现好于利率债，全天成交超1300亿元。地产债涨跌不一，“22旭辉集团MTN001”涨超7%，“21金地MTN004”跌超3%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.11个基点报2.4409%，AAA级城投债中，1年期收益率下行1.08个基点报2.5126%。
涨幅超2%的信用债共20只，其中“H9龙控01”、“22旭辉集团MTN001”、“19杭投01”涨幅位居前三，分别涨167.73%、7.23%、6.54%，分别成交85.53万元、17943.31万元、10.84万元。
跌幅超2%的信用债共11只，“H0金科03”、“21旭辉02”、“21金地MTN004”跌幅位居前三，分别跌62.66%、4.45%、3.74%，三只债分别成交0.05万元、131.65万元、4642万元。
高收益债：共20只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H9龙控01”、“21金地MTN004”、“H0金科03”收益率位列前三，分别为239.25%、123.51%、110.45%，三只债分别成交85.53万元、4642万元、0.05万元。共19只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20龙湖02”、“22龙湖03”、“21沪世茂MTN001”收益率位列前三，分别为14.96%、14.25%、14.23%，三只债分别成交929.43万元、82.2万元、22.03万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌4.8个基点报3.741%】
周四，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌4.8个基点报3.741%，法国10年期国债收益率跌0.5个基点报2.654%，德国10年期国债收益率跌2个基点报2.144%，意大利10年期国债收益率跌0.5个基点报3.715%，西班牙10年期国债收益率跌0.4个基点报3.078%。
【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.213%】
周四，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.213%，3年期美债收益率跌0.3个基点报3.985%，5年期美债收益率跌2个基点报3.821%，10年期美债收益率跌3个基点报3.887%，30年期美债收益率跌4.7个基点报4.124%。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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