中证网讯（王珞）当前，上市公司购买董监高责任险（以下简称“董责险”）成为新风潮，截至2023年8月底，以责任险为关键词在东方财富Choice检索显示，超过230条相关公告涉及上市公司为董监高购买董责险，包括江苏国信、恒力石化、南京熊猫等知名A股上市公司均发布公告称投保董责险。
董责险发展步入快车道
近年来，投保董责险已经成为上市公司管理层规避履职风险的热门选择。据《中国上市公司董责险市场报告（2023）》（以下简称《报告》）显示，2022年共有337家A股上市公司发布购买董责险的公告信息，投保公司数量同比上升36%，而2021年投保公司为248家、2020年为119家，增幅分别为108%、205%。
今年4月份，国务院办公厅印发《关于上市公司独立董事制度改革的意见》，明确提出鼓励上市公司为独立董事投保董事责任保险，支持保险公司开展符合上市公司需求的相关责任保险业务，降低独立董事正常履职的风险。同时，叠加全面注册制改革和强监管的背景下，董责险市场空间将进一步扩大。
“董责险”，即董事、监事及高级管理人员责任保险，是一种特殊的“职业责任保险”，主要是针对公司董事及高级管理人员在行使职权与监督职权时，因不当行为（比如疏忽、遗漏、误导、过失、不当陈述、不当雇佣、违反授权、当作为而不作为等）引发法律责任所造成的损失，予以赔偿保障。
据了解，董责险主要由上市公司出资购买，保障对象主要分为“被保险个人”与“被保险公司”。其中，被保险个人主要为董事(含独董)，监事或高级管理人员(含退休，外派)，影子董事，外部实体董事，以及上述所有人的配偶，以及任何能够代表上市公司行为的雇员；被保险公司即上市公司本身以及各子分公司，如康美药业案件中，2.5万投资者把上市公司也作为索赔对象。董责险主要赔偿的场景，一是在监管调查阶段，包括现场检查/问询/监管措施/立案调查过程中所发生的相关合理费用；二是在民事索赔阶段，法律抗辩费用、调查费用、舆情处理费用、专家费用、和解金、民事赔偿金等。
自新证券法颁布后，上市公司对董责险的投保诉求越来越高，也是基于企业管理升级的需要。多位上市公司董监高普遍认为，近几年“投保董责险”已经成为上市公司管理层规避履职风险的热门选择，与全面实施注册制、政策引导及监管环境变化密切相关。
“作为一个称职的高管，首先要做的是出于对上市公司利益的考虑，发挥专业精神，努力投入工作。在这个过程中可能出现一些非主观、非故意的原因导致的问题。如果有董责险，可以支撑我去全力以赴地投入工作的话，我觉得这一点非常有价值。”东方中科副总经理兼董秘常虹在做客《中上协会客厅》时说。
董责险需与风险减量相结合
“投保董责险仅仅是一个理念的开始，一方面需确保一旦发生事故能有所保有所赔，线上股票配资门户另一方面需有专业的团队协同上市公司做好日常的风险防范，防胜于赔。上市公司投保董责险的过程，也是上市公司审视和改进公司内控及内部风险管理的过程，在这个过程中可与专业的保险经纪服务团队深度结合，得到更多的赋能。”上海中和保险经纪首席董责险负责人吕似蕴说。
据了解，上海中和保险经纪是于2003年成立的全国性、综合型保险经纪公司，受企业委托、代表企业利益，为企业提供“管家式”风险管理服务，是企业“不在编”的保险部。致力于为上市公司、大型企业集团提供全生命周期的“保险服务+理赔服务+风控服务+智库服务”，且不向企业收取任何费用。
吕似蕴说，保险公司也不会来者不拒。不是所有的上市公司都能买到董责险。影响董责险保额和保费的因素也有很多，比如上市公司经营情况、公司股东背景、财务情况、公司治理情况、过往损失记录以及公司想达到的保障覆盖程度等。因为董责险的复杂性和高度定制化，基于多家上市公司发布的投保董责险公告，绝大部分都是委托保险经纪人参与安排。不仅省时省心省力，主要代表上市公司处理复杂的业务材料，平衡双方诉求，定制方案，落实相关保障。
针对一些上市公司认为“投保董责险”就是一个摆设，不一定能很好的理赔。太保产险总经理助理李超认为，“保险公司做产品，就是要经营风险，它一定是希望有赔付的。否则，一个纯粹没有风险、没有赔付的产品，是不可能做下去的。随着法律环境及董责险市场的快速发展，赔付案件也会持续增多。”
当风险无法监控和防御的时候，“董责险”的确能起到保护作用，以有限的保费资金换置很高额度资金风险的赔偿，对应对高额的民事索赔充分起到风险转嫁作用。据了解，董责险的投保成本由保额和费率共同决定，目前市场上常见的保额集中在5000万元-1亿元，部分公司达到2亿元。而董责险费率则在逐年上升，从2018年的4‰左右，到2022年的5‰-2%。
董责险由冷转热，除了外部环境发生改变外，董责险自身的正向功能也是重要因素。对上市公司而言，当公司替董监高承担赔偿责任时，避免因承担高昂的赔偿责任而使股东权益受损，同时也为董监高正常履职行为提供保障，是上市公司吸引人才、留住人才的工具；对于董监高而言，可以为其因非主观故意因素不当履职行为导致的风险提供相应赔偿，激励促进其充分行使权力、履行职责。对于投资者而言，董责险提供了投资者损失补偿的最后工具，上市公司一旦遭受到大的索赔，可能被ST甚至可能退市、最终破产，董责险这时候可能成为保护投资人的最后一个屏障。
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