炒股配资知识网港股明年目标位基准情境下或上破两万点建议关注6大类行业

　　展望2024年行情，中泰国际发布《曙光中重振旗鼓》策略报告，建议关注六类与景气周期反转相关的行业机会。

　　企业盈利有望回升恒指估值已具修复空间

　　中泰国际指出，2023年下半年以来一系列政策不断落实出台，但受制于居民收入预期低迷、民企投资信心不足、房地产债务违约风险、以及地方财政困境拖累财政扩张力度等结构性问题，经济增长恢复动能有待加强。

　　而同期美国高利率环境下，港股在中国内生经济复苏偏慢和海外流动性持续紧缩的背景下震荡下行。截至11月30日，恒生指数、恒生科技指数及恒生中国企业指分别下跌14.0%、5.9%、12.9%。

　　但另一方面，港股估值当前已处于历史低点。恒生指数及MSCI中国指数未来12个月的预测PE分别为7.7倍及9.0倍，分别处于2016年以来0.5%及0.9%分位数。

　　中泰国际认为，随着2024年全球美元流动性出现边际改善，港股的企业盈利有望筑底回升。恒生指数的估值有条件出现修复。

　　全球经济筑底回升中美经济共振利好港股

　　中泰国际的报告显示，领先全球制造业周期的半导体周期已悄悄开启，预示着全球新一轮经济扩张的到来。

　　数据上看，全球半导体销售额早于2023年1月筑底。而拥有“全球经济金丝雀”之称的韩国11月出口同比增长7.8%，连续两个月重回正增长，也预示全球的半导体、重工、商品需求正在改善。

　　而新一轮全球基钦周期的低点可能已出现在2023年7月，并即将开启新一轮的扩张。

　　从历史上看，全球基钦周期一般呈现3.5年至4年(42至48个月)的运行规律，2010年以来分别出现三次完整的基钦周期。分别为2012年8月至2016年2月、2016年2月至2019年7月、2019年7月至2023年7月，分别历时42.6、41.5及48个月。

　　值得关注的是，据OECD综合领先指标显示全球两大经济体——美国与中国已进入扩张周期，美国经济继1994年以来有望再度软着陆。历史上，当中美经济共振向上，港股表现均迎来利好。

　　中国经济修复现积极信号港股流动性将边际好转

　　在一系列稳增长政策支持下，中国经济已有企稳迹象，四季度以来中国制造业 PMI 新订单指数回升，PPI 同比跌幅收窄，工业产成品库存增速及工业企业利润均现改善。

　　三个月移动平均的中国官方制造业PMI指数已于2022年12月见底，叠加中国信贷脉冲指数已连续三个月回升，显示中国经济在低位继续修复。

　　根据彭博综合经济学家的预测，2024年中国GDP同比增长为4.5%，CPI同比增长1.7%，相当于名义GDP同比增长6.2%，意味着较2023年的名义GDP增长有所提升，利于企业盈利恢复。

　　中泰国际称，由于居民部门再加杠杆的空间及能力不多，财盛证券而龙头民营房企的债务违约风波也会进一步降低居民的购房意愿，叠加人口老龄化加速和城市化进程放缓，商品房成交量及房价大概率仍未见底。未来，中国经济的抓手或需依靠更积极的中央财政政策，中央政府承担加杠杆的责任，置换居民及企业负债，使经济主体轻装上阵。

　　四季度中央一万亿特别国债加杠杆并且年内突破财政赤字，已释放相关积极信号。预计2024年中国经济随内生需求修复和全球制造业周期扩张内外两个路径，逐渐进入主动补库存。