白糖
观点：原糖价格大幅反弹，郑糖企稳调整
国际方面，印度12月上半月食糖产量为740.5万吨，同比减少89万吨，降幅10.7%，同上期减产力度相当，数据相对偏中性。后续需持续关注巴西双周产量数据。而巴西12月上八月产糖92.5万吨，上年同期为30.3万吨，累计产糖4174.6万吨，同比增25.16%。虽然同比大幅增长，但按此进度预计将无法达到此前Conab预估的4680万吨的产量。
国内方面，近期供需转宽松，巴西云南等地陆续开榨，新糖上市，中间贸易商积极补库。近期随着原糖的大幅下挫，配额外进口利润修复到正值，进口通道打开。
新榨季国内产量方面，根据调研，广西恢复性增产的可能性较大，产量有望增加70万吨以上至600万吨的水平，全国产量有望从900万吨的水平恢复至960万吨以上的水平。
策略：巴西12月上半月产量数据公布，虽然同比仍保持较大增幅，但按此进度预计或无法达到此前Conab预估的4680万吨的产量。近期国内部分终端客户备货迹象初现，市场购销氛围回暖，成交尚可，预计郑糖盘面震荡调整为主。
鸡蛋
观点：各环节维持低位库存，市场看多氛围逐渐增加
前期蛋价弱势运行，继续探底，蛋价跌至综合成本线附近，一批、二批贸易商抄底意愿增加。产区库存转移至流通环节，产区库存降至1-2天，养殖户低价惜售情绪再起。上周末两天市场走货有些好转，食品企业亦存备货心态采购增加，本周需求面或将小幅好转。临近元旦节，家庭端需求小幅增加，终端市场走货略好转。短期蛋价缓步慢涨利于清库，近期鸡蛋盘面震荡偏强。建议低吸为主。
玉米
观点：产区售粮进度减慢，玉米短时企稳
隔夜玉米震荡。
国外，巴西降雨增加，美玉米继续走弱。
国内供应方面，今年玉米丰产压力较大；华北与东北天气均好，基层上量条件畅通，但华北深加工门前到厂车辆略有减少，限制玉米价格下行；东北因玉米价格偏低压制售粮进度，截至12月28日黑龙江玉米售粮34%低于去年的38%，售粮偏慢也支撑北港报价。
需求方面，财盛证券饲用领域谷物替代较多，下游饲企对玉米需求增量有限，且养殖利润较差企业随用随采，玉米库存基本保持；下游加工企业利润偏高，需求总体偏多，整体库存继续走高。
总的来说，巴西降雨压制美玉米下行；国内玉米节前售粮偏慢，价格有所支撑，不过预计12月巴西玉米到港仍多，玉米供应压力不减，策略建议逢高沽空。
豆粕
观点：巴西降雨增加，国内豆粕或震荡偏弱
隔夜豆粕震荡。
宏观，市场对红海航运担忧缓解，美原油大跌超3%，拖累油脂油料板块。
成本端，近期巴西大豆产区降雨增加，对前期干旱有所缓解；另外市场对美豆上周出口净销售预估区间在80-185万吨整体偏低，从而美豆震荡收跌。
国内，近期进口大豆到港增加，油厂开机率总体处于偏低水平，临近元旦下游备货提升，豆粕成交尚可且提货小幅增加，不过油厂大豆及豆粕库存继续保持高位。
总的来说，临近节日国内豆粕需求小幅转强，不过随着巴西降雨增加，美豆继续承压，策略上可逢高沽空。
棕榈油
观点：节日到来，棕榈油窄幅整理
隔夜棕榈油窄幅整理。
产地，10月印尼棕榈油库存降至300万吨以下，不过高频数据显示11月印尼棕榈油出口环比降1.4%；12月前25日马棕产量及出口均大幅下降。
国内，节日到来，豆油及棕榈油现货成交均清淡；11月菜系棕榈油进口量偏高，国内油脂整体压力不减。
策略，马棕库存仍偏，不过印尼棕榈油库存降至300万吨以下，BMD毛棕等待12月马棕产量及库存数据指引。南美供应忧虑持续缓解，不过北美压榨需求强劲，CBOT大豆背靠1300整数关口震荡整理。节日氛围带动，棕榈油在7000获得支撑并小幅反弹；不过国内需求未出现明显改善，供强需弱格局仍压制油脂走势，且随着节日到来，棕榈油反弹乏力，节前最后一个交易日建议观望，轻仓过节。
生猪
观点：行情始终受供应压制
猪价弱势运行。腌腊需求告一段落，部分地区停收肥猪。消费提振力度一般。高冻品库存和供给存量始终待消化。猪价行情驱动不足，观望或空单轻仓过节为主为主。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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