①软银集团拟发行票息为3.98%的七年期债券，筹资约5000亿日元，这只债券为15年来利率最高的一只；②利率的上升吸引了散户投资者的目光，越来越多的散户涌入公司债券市场，以寻求更高的回报；③软银此次发债筹得的部分款项，预计将用于偿还对OpenAI投资而产生的过渡性贷款。
根据最新披露的条款，软银集团将向散户发行一只票息为3.98%的债券，拟筹资约5000亿日元（约合32亿美元）——这将是该公司逾15年来以日元计价的优先债券中利率最高的一只债券。
根据该公司周三（11月26日）发布的条款说明书，此次无抵押的七年期债券的利率设定在之前公布的3.5%至4.1%区间的上限附近。
而该公司上一次发行利率如此之高的类似债券是在2009年，当时那只债券的利率为4.52%。
散户寻求高回报
自2024年3月日本央行结束负利率政策以来，散户投资者越来越多地涌入公司债券市场，以寻求更高的回报。
在如今通胀上升之际，加之市场对日本首相高市早苗财政支出计划的担忧，作为公司债参考基准的日本国债收益率正在不断攀升。
对此，野村证券的高级信用分析师Kazuma Ogino表示，随着公司债券的发行量达到历史新高，企业向机构投资者发售债券的难度增大，不过债券利率的上升吸引了散户投资者的目光，使得后者纷纷涌入公司债券市场。
Ogino还提到，线上股票配资门户软银是日本最大的债券发行商之一。
融资需求依然强劲
虽然较高的债券收益率提高了企业的借贷成本，但企业的融资需求依然强劲。
据汇总数据，截至2025年，日本企业通过日元计价的零售债券已筹集了创纪录的2.79万亿日元，超过了去年的最高水平。
据悉，软银通过此次债券发行筹得的款项，将有一部分用于偿还对OpenAI投资而产生的过渡性贷款。
本月早些时候，软银集团公布其第二财季的净利润，数据超出分析师预期，原因是其在人工智能领域的投资取得了收益。推动这一增长的主要因素之一是其愿景基金，该基金从诸如OpenAI等未上市的人工智能相关资产估值上升中获益。
虽然软银在人工智能领域押注巨大、也取得了一定的收益回报，不过从股价来看，软银的股价却在过去一个月里下跌了约30%，背后主要原因是全球人工智能概念股的热度开始降温。
此外，该公司的信用违约掉期利差（衡量信用风险的指标）也已扩大至约四个月来的最高水平。
野村的Ogino对此表示，“全球对于‘与人工智能相关的投资’的看法褒贬不一，既有乐观的，也有谨慎的，这种态度正在影响二级市场。”
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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