粕类：全球供需宽松格局延续，盘面偏弱运行
【现货市场】
沿海主流区域油厂报价为3470-3530元/吨，天津3520元/吨跌10元/吨，山东3490元/吨持平，江苏3470元/吨跌10元/吨，广东3530元/吨持平。
全国主要油厂豆粕成交5.85万吨，较上一交易日减少3.6万吨，其中现货成交5.85万吨，远月基差无成交。开机方面，今日全国125家油厂开机率上升至55.53%。
【基本面消息】
代表全球最大大豆供应国数千个粮农的Aprosoja Brasil周二预测称，巴西2023/2024年度大豆产量为1.35亿吨。这一预估值低于近期私营机构的预期，也低于巴西国家商品供应公司(Conab)和美国农业部(USDA)的预估。
美国全国油籽加工商协会(NOPA)周二发布的月度报告显示，美国12月大豆压榨量刷新历史新高，2023年以有史以来最高的三个月度压榨量辉煌收官。其中12月共压榨大豆1.95328亿蒲式耳，11月为1.89038亿蒲式耳，较2022年12月的1.77505亿蒲式耳增加10%。
美国农业部(USDA)公布的周度出口检验报告显示，截至2024年1月11日当周，美国大豆出口检验量为1,264,468吨，此前市场预估为650,000-1,450,000吨，前一周修正后为1,040,628吨，初值为674,749吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为694,472吨，占出口检验总量的66.7%。
监测数据显示截止到上周末，1月美国累计对华出口装运大豆112万吨，巴西则累计出口装运48万吨，阿根廷则无出口装运。1月份三大主产国已经对华装运约160万吨大豆，港口仍有约250万吨的排船量。随着美国出口速度的加快以及巴西新作上市后装运速度的提升，预期整个2月的装运量会快速提升至800-850万吨。
【行情展望】
USDA1月供需报告大幅上调美豆产量，全球大供需偏宽松格局预计较难打破。巴西天气市进入尾声，目前收获前景光明，持续压制美豆上方空间。但短期利空交易较为充分，盘面或会出现一波调整。
国内阶段性供应充足，大豆及豆粕库存仍在高位，需求偏弱，中长期宽松格局持续压制基差。现货压力仍然较大，叠加美豆弱势格局，操作上前期空单继续持有。
生猪：下游需求疲软，涨价持续性受限
【现货情况】
昨日现货偏强运行，全国均价13.13元/公斤，较前一日上涨0.3元/公斤。其中河南均价为14.55元/公斤，较前一日上涨0.25元/公斤;辽宁均价为14.1元/公斤，较前一日上涨0.25元/公斤;四川均价为13.85元/公斤，较前一日上涨0.22元/公斤;广东均价为14.2元/公斤，较前一日上涨0.4元/公斤。
【市场数据】
截至1月11日当周，涌益咨询监测数据显示：
自繁自养利润均值为-166.53元/头，上周为-112.91元/头；外购仔猪育肥利润为-233.43元/头，上周为-176.51元/头；放养利润为元-455.75元/头，上周为-400.25元/头。
当周15kg仔猪市场销售均价为305元/头，较上周环比上调0.66%。当周50kg二元母猪市场均价为1538元/头，较上周环比稳定。
当周全国平均出栏体重为123.51公斤，周环比降幅0.64%，月环比降幅0.11%，年同比降幅4.31%。当周90公斤以下小体重猪整体出栏占比为5.63%，较上周减少0.37%。当周150公斤以上大体重猪出栏占比7.37%，较上周减少0.52%。
【行情展望】
进入1月，腌腊需求走弱，而出栏量仍维持高位，且大体重猪仍在积极出栏，持续压制现货价格。近期现货价格小幅上涨，但涨后市场接受度不高，后续再度面临下跌风险。
供需博弈加剧，小飞疫情对未来出栏的透支逻辑尚未证伪，中长期猪价始终存一定支撑。进入腊月后，需关注是否存在一定需求增量。盘面暂未看到明显驱动，单边建议观望。操作上，维持前期3-5及3-9反套策略。
玉米：节前基层上量压力较大，玉米仍存压
【现货价格】
1月17日，现货价格稳中偏弱，东北三省及内蒙主流报价2200-2330元/吨，局部较昨日下跌10元/吨；华北黄淮主流报价2320-2390元/吨，局部较上周五下跌10元/吨；港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2370-2390元/吨，较昨日下调10元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2370-2390元/吨，较昨日下调10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2510元/吨，较昨日下调30元/吨。一等新玉米装箱进港2350-2370元/吨，二等新玉米平仓2370-2390元/吨，较昨日下调10-20元/吨。
【基本面消息】
据Mysteel农产品调研显示，截至1月12日北方四港玉米库存共计137.4万吨，周环比增加7.4万吨；当周北方四港下海量共计24.4万吨，周环比增加5.60万吨。
据Mysteel农产品调查数据显示，截至01-17，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量67.15万吨，较上周下降1.3万吨，周降幅1.97%，月降幅3.73%；年同比降幅16.89%。本周（1月11日-1月17日）全国玉米加工总量为72.83万吨，较上周升高1.9万吨；周度全国玉米淀粉产量为36.86万吨，较上周产量升高1.09万吨；周度开机率为72.86%，较上周升高2.16%。
【行情展望】
目前临近春节，基层上量积极性维持偏强格局，华北到车量大，而中下游阶段性备货收紧，现货价格持续承压。新作增产格局之下，叠加进口及替代大量到港，市场供应充足。而看跌氛围下，贸易环节整体谨慎，整体需求提振不强。
盘面角度来看，虽短期有收储提振，但供需宽松格局未扭转，继续维持偏空观点。
白糖：供应边际有所增加，价格维持高位震荡偏弱格局
【行情分析】
巴西主产区12月上旬天气较为正常干燥，糖厂在临收榨前继续得以维持较高速生产， 12月上旬数据继续超市场预期。不过巴西榨季将进入尾声，对市场影响力逐步减弱。普氏资讯预计泰国23/24榨季泰国糖产量980万吨，相比其他机构前期预估偏高。另外， Czarnikow预计2023/24年度全球食糖过剩量为160万吨，而12月估计为20万吨，调整原因部分国家产量增加。供应压力持续施压原糖，关注原糖20美分/磅附近支撑力度。当前糖厂全面开榨，新糖量不断增加，销区方面库存薄弱，春节备货陆续开启，终端市场有所回暖，郑糖短期内反弹空间有限，关注反弹后带来的做空机会。
【基本面消息】
国际方面：
巴西甘蔗行业协会(Unica）数据显示， 12月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为487.2万吨，较去年同期的270.9万吨增加了216.3 万吨，同比增幅达79.87%。产糖量为23.6万吨，较去年同期的17.4万吨增加了6.2万吨，同比增幅达
35.63%。累计产糖量为4205.3万吨，较去年同期的3352.8万吨增加了852.5万吨，同比增幅达25.43%。
印度计划抑制乙醇生产，优先生产糖。由于印度主要产糖邦卡纳塔克邦和马哈拉施特拉邦的降雨不足可能会影响糖的生产，政府正在采取措施确保该国有足够的糖供应。
国内方面：
海关总署公布数据显示，2023年11月我国进口食糖44万吨，环比减少48.48万吨，降幅52.42%；同比减少29.42万吨，降幅40.07%。2023年1-11月累计进口食糖347.81万吨，同比减少127.81万吨，降幅26.87%。2023/24榨季截至11月累计进口食糖136.48万吨，同比增加11.32万吨，增幅9.04%。
海关总署公布数据显示，11月，我国税则号170290项下三类商品共进口12.98万吨，同比增加6.36万吨，增幅96.07%。2023年1-11月累计进口税则号170290项下三类商品169.75万吨，同比增加69.04万吨，增幅68.55%。
【操作建议】空单持有
【评级】震荡走弱
棉花：纺企逢低采购原料，棉纱库存有所缓解
【行情分析】
临近春节棉纱出货有所走缓，不过棉纱库存渐低，纺企对棉花原料仍有较好的采购需求，对棉价仍呈一定支撑，不过CF05合约15700~16000区间套保压力或逐渐增强，短期国内棉价或宽幅区间震荡。
【基本面消息】
USDA：截止1月4日当周，2023/24美陆地棉周度签约5.95万吨，周增100%，较前四周平均水平增49%；其中中国签约2.67万吨，越南签约2.67万吨；2024/25年度美陆地棉周度签约0.5万吨；2023/24美陆地棉周度装运5.17万吨，周增7%，较前四周平均水平增12%，其中中国装运3.22万吨，越南装运0.48万吨。
USDA：根据美国农业部的统计，截至2024年1月11日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为257.36万吨，占年美棉产量预估值的95.1%（2023/24年度美棉产量预估值为271万吨）。美陆地棉检验量251.33万吨，线上股票配资门户检验进度达到了95.2%，同比落后14.2%；皮马棉检验量6.03万吨，检验进度达到了90.3%，同比落后26.7%，整体检验进度已接近尾声。
国内方面：
截至1月16日，郑棉注册仓单13281张，较上一交易日减少82张；有效预报818张，较上一交易日增加113张，仓单及预报总量14099张，折合棉花56.39万吨。
1月16日，全国3128皮棉到厂均价16600元/吨，上涨90元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格23166元/吨，稳定；纺纱利润为-94元/吨，减少99元/吨。棉价震荡，纺企现阶段采取边进边出销售模式，成交零星，纺企纺纱即期利润减少。
【评级】中性偏多
鸡蛋：现货观望情绪较浓，价格或保持低位震荡格局
【现货市场】
1月17日全国鸡蛋价格多数涨少数稳，主产区鸡蛋均价为4.25元/斤，较昨日价格上涨0.08元/斤。目前产区货源供应稳定，市场走货尚可。
【供应方面】
鸡蛋供应量相对充足，部分市场仍有库存货源待售，基本无货源不足现象，对蛋价有一定利空影响。
【需求方面】
终端市场消化速度慢于业者预期，下游采购计划较保守，但春节需求或有现象，但对下游采购积极性拉动或有限。
【价格展望】
本周全国鸡蛋供应量或相对充足，市场需求好转有限，且产区库存仍有压力，蛋价缺乏上涨动力。
油脂：油脂表现分化，棕榈油偏强豆油偏弱
南美大豆丰产预估令美豆电子盘小幅下跌，导致连豆油高开低走。截止收盘，主力5月合约报7410元，较昨日收盘价下跌106元。现货随盘下跌，基差报价以稳为主。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8090元/吨，较上日下跌110元，江苏地区工厂豆油12月现货基差最低报2405+680。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7430元/吨，较上日无变化，广东地区工厂10月基差最低报2405+70。
【基本面消息】
印度政府在周一晚些时候发布的一份通知中表示，印度将把允许以较低进口关税进口食用油的政策再延长一年，直到2025年3月。作为全球最大的植物油进口国，印度正采取措施限制当地价格。
南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2024年1月1-15日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少22.39%，油棕鲜果串单产下滑19.44%，出油率下滑0.56%。
船货检验机构SGS称，马来西亚1月1-15日棕榈油产品出口量为514,890吨，较上月同期的583,003吨下降11.68%。
【行情展望】
棕榈油方面，马来西亚毛棕榈油期货冲高回落，关注月底前后能否逐步止跌企稳，随着月末市场重新炒作库存下降的潜在利多影响，毛棕油期货有再次向上走强的机会，整体维持偏强的观点为主。国内方面，大连棕榈油期货市场高位回落，受马棕拖累影响短线向下展开回调。目前连棕油期货的上扬通道已逐步形成，后市有效地突破年线阻力后就会打开新的上涨空间，整体以近弱远强的观点为主。豆油方面，美国农业部在上周五的供需报告里调高了2023/24年度美国玉米和大豆产量预期。在南美，尽管巴西天气导致大豆产量下调，但是阿根廷等其他南美生产国的产量前景乐观。近期美豆快速下跌，下方支撑加强，短线依旧看1200美分支撑，不排除反弹的可能。国内方面，南美大豆丰产预期令国内油脂承压，连豆油高开低走。不过，短线来看美豆跌幅依旧有限，无法拖累连豆油持续下跌，而国内终端备货依旧，对行情形成支撑。短线来看备货结束前继续下跌的可能性不大。现货方面，现货基差报价以稳为主，目前整体需求依旧受抑，春节备货量不及历年同期水平，导致基差报价无力上涨。不过，豆粕需求清淡，这决定工厂无法提升开机率，豆油产量有限，因此近期库存仍有继续减少的可能，导致基差报价维持稳。
花生：产区交易零星，价格偏弱运行
【现货市场】
昨日国内花生价格平稳偏弱运行。河南多数产区迎来降雨降雪天气，市场交易零星，白沙通货米报价在4.55-4.80元/斤，成品花生报价5.00-5.10元/斤，市场高价成交有限；贸易商收购谨慎，销区市场成交尚可，多按需采购。东北产区价格维持稳定，出货意愿略有松动，东北308通货米报价4.90-5.0元/斤；兴城花育23成交价格稳定，价格4.65-4.75元/斤，多以质论价。
油料米方面，油厂收购积极性不高，收购指标严格。 开封益海嘉里工厂小榨米收购价格下调50元/吨，降至8200元/吨。中粮工厂到货量有所减少，执行合同价8300元/吨。正阳鲁花今日到货100吨左右，成交多以质论价，退货率较高。莒南工厂成交价格偏弱，油料米成交价格维持在8350-8500元/吨。
国内一级普通花生油报价15200-15600元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场主流报价为18700元/吨左右。
【行情展望】
现阶段来看，市场多按需采购，产区上货量略有增加，贸易商择机出售货源，大量建库意愿降低。近期多关注油厂收购动态，以及春节前市场交易情况，预计国内花生价格区间震荡运行。
红枣：销区红枣价格稳硬运行
【现货市场】
新疆主产区灰枣收购结束，23产季主产区通货平均成本在10.60元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在9.80-10.80元/公斤，阿拉尔地区稳定在10.50-11.00元/公斤，喀什地区参考11.00-11.50元/公斤，收购主力为新疆企业及期现公司为主，据内地客商反馈新季采购量明显低于同期，仅为去年的1/3-1/4左右。
昨日河北崔尔庄市场到货11车，受降雪天气影响，市场看货采购客商零星，出摊受阻，据悉物流停运时间较往年提前，年前备货时间有限。 广东市场昨日到货红枣6车，根据到货质量不同价格不一，参考特级价格 15.50元/公斤，一级价格14.00元/公斤，下游按需拿货，早市成交在1车左右，冷库及档口出货量有所提升。
【行情展望】
销区走货成为市场主要关注点，内地新季库存量有限，据内地客商反馈已采货源销售在8成左右，新旧货存在一定价差，同等级低端价格及小级别二三级较受市场青睐，预计短期价格趋稳运行。
苹果：西部走货加快，东部交易因天气受阻
【现货市场】
栖霞产区今日受雨夹雪天气影响，产地交通运输不畅，整体交易遇阻，果农成交量相对有限；目前纸袋晚富士80#以上价格在3.80-4.00元/斤（片红，一二级，果农货）；纸袋晚富士80#价格4.20-4.50元/斤（条纹，一二级，果农货）。沂源产区库内整体交易不温不火，目前客商拿货略有挑拣，部分果农顺价出售，购销随行进行；纸袋晚富士75#-80#价格在2.20元/斤左右（条纹，果农货）；纸袋晚富士85#价格在3.00元/斤左右（好条纹，果农货）。
洛川产区客商以发自存货源为主，果农货交易相对清淡，主流价格行情暂时稳定；库内70#起步3.00-3.20元/斤（统货，果农货），库内70#起步3.70-3.90元/斤（半商品，果农货）。咸阳乾县产区客商继续包装自有货源发往市场，部分客商挑拣采购果农货源，拿货多按需采购，成交量依旧不大；当前纸袋晚富士70#起步1.75元/斤左右（统货，果农货）。纸加膜70#起步1.40元/斤左右（统货，果农货）。
【行情展望】
山东产区受天气影响，产地整体交易遇阻，成交零星。西部甘肃产区春节备货氛围正浓，客商拿货挑拣果农优质货源采购，多数果农顺价出售，走货较前期有所好转，行情回暖。山西及陕西产区客商拿货多随销随购，成交量未见明显放大。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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